赛谈Hyper | 除了安闲，英特尔计上心头

作家：周源/华尔街见闻

英特尔面对的逆境，并未跟着前任CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）的“闪电”下野而甘休。

现时，英特尔在新的时间骄子如AI加快卡、AI做事器以及智高东谈主机边界，仍未有寸进；而在传统CPU商场，英特尔也上风不再，受到竞争敌手AMD的强力压迫。

临时上任的英特尔联席首席扩充官Michelle Johnston Holthaus（兼任居品CEO）和David Zinsner（兼任CFO）赴任已有两个月，但除了住手Gelsinger主导股东的一些居品，比如住手将Falcon Shores（首颗AI加快卡芯片）推向商场、修改CPU时间门路图、推迟18A时间节点的发布等，此外莫得更有用的解决决策。

在赴任联席CEO两个月后，这两位英特尔最高开荒东谈主，在2024年第四季度财报电话会上承认，面对英特尔现时所处的要紧挑战，他们莫得快速解决问题的决策。

这个表态，被商场优容地陆续成“均衡和求实”的气派。

实质上，这两位CEO拿不出有用解决决策，故而商场以为英特尔转型之路，很可能要延续数年。另外，将英特尔代工（IF：Intel Foundry）分拆为独处业务的职责，也需要相似长的时分。

蓝本被视作能杰出台积电的Intel 18A制程工艺时间，也被放缓了推出的速率。

这项时间的代表作品是英特尔旗舰级居品Clearwater Forest，发布也随之推迟至2026年上半年。

这比原先的计算延晚了约12个月。

Clearwater Forest，这是英特尔推出的新一代至强能效核（E核）处理器（前代居品是Sierra Forest），亦然首批接纳英特尔18A制造工艺的居品，更是业界首颗兼具背部供电和GAA工艺的芯片。

这颗处理器的特质是集成了Intel 7、Intel 3和Intel 18A三种制程工艺的芯片，定位数据中心做事器CPU。

其中，中枢由五个区块组成，操纵两侧区块基于Intel 7制程提供I/O模块功能，中间部分每个区块内集成四个基于Intel 18A制程的计较模块和一个使用Intel 3系列制程的基础模块，包含主SRAM缓存、稳压电路及里面研究网。

Clearwater Forest接纳较为激进的3D Chiplets封装计策，搭载全新的Darkmont微架构，是Skymont的小幅升级版。

这颗芯片通过Foveros Direct 3D堆叠时间，径直堆叠了计较中枢与缓存模块，显耀普及性能和带宽效果，数据在中枢与缓存之间传输更快，减少了恭候数据的时分，提高了合座运转速率。

同期，由于接纳EMIB 3.5D时间，因此能进一步优化不同芯片之间的通讯，减少蔓延，多个中枢之间合作更顺畅，从而普及系统合座性能。

就性能和制程工艺来说，Clearwater Forest极为强悍，但代价是资本太高，商场考据也需要时分，生态方面也有欠缺；更迫切的是，这颗做事器CPU与AMD接纳ARM架构的同类芯片比较，能耗过高。

因Intel 18A减速影响的不仅仅Clearwater Forest，还有Panther Lake（包括Granite Rapids：第六代至强做事器CPU，专为HPC规划），这是一颗移动处理器，原定于本年下半年推出。Panther Lake将主要由英特尔我方制造，小部分交由台积电代工。

对于英特尔我方制造，也不同于一般真理的自造。

英特尔已在近期剥离了IF部门，使之成为领有独处董事会的英特尔子公司，主营芯片代工业务。Holthaus说，英特尔将这个子公司视作与其他供应商一样的脚色，不会有待，这个子公司要拿到英特尔芯片代工业务，也要和其他供应商一样奋勉争取。

Panther Lake的后续迭代款全平台PC处理器Nova Lake（取代目下的Arrow Lake），原定于2026年下半年量产，接纳比Intel 18A更高一级的Intel 14A（约莫尽头于台积电的2nm），既无法依期推出，我方代工也无法竣事，或者率会一都外包出去。

但Holthaus却暗意，Nova Lake仍会部分接纳我方家的工艺，另外部分外包。就目下的情况看，英特尔要我方处分Nova Lake的制造，难度极高，完成的施行可能性极小。

除了因Intel 18A时间节点推迟而影响接纳研究工艺的处理器推迟量产，英特尔既有的比如第二代酷睿Ultra处理器——Lunar Lake（2024年9月4日推出），居然会因为资本问题，减少英特尔通盘这个词公司的居品利润率和毛利率。

Zinsner的办法是Lunar Lake内存和封装资本太高，导致2025年英特尔事迹承压。

一款已上市居品，会出现资本过高问题，原因可能与英特尔正在股东的价钱战相关。比如Granite Rapids（P核，3nm），英特尔将之的售价从17800好意思元大幅下调至12460好意思元，下调幅度高达30%。

Zinsner说，英特尔正在接纳的激进订价计策，势必会影响居品毛利率。“到2025年，咱们的业务不会出现彰着好转；在Panther Lake推出前，咱们的资本结构不会有任何改善。”

全面安闲阵线，成了现如今的英特尔两位临时联席CEO能念念出的最实质的主义。

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