可孚医疗爆品“背背佳”引争议，电商产物若何守好“质地门”？

本文泉源：期间商学院 作家：毕肖磊

泉源|期间投研

作家|毕肖磊

裁剪|郑少娜

据财报闪现，可孚医疗(301087.SZ)在2023年开拓好奇电商商场，并在2024年上半年加大了对好奇电商的布局与进入。但对可孚医疗而言，电商在收入扩大的同期也带来了“成长的烦嚣”。

一方面，在电商收入快速增长之下，可孚医疗扭转了2023年营收下滑的风景，本年上半年兑现营收和毛利率同比增长；另一方面，加大线上营销进入也使销售用度大幅擢升，本年上半年该公司归母净利润同比下滑，呈增收不增利态势。

此外，2024年纪首于今，寰宇12315破钞投诉信息公示平台对于可孚医疗的投诉信息激增，且投诉内容多触及电商渠谈及该公司产物性量问题。本年上半年，可孚医疗在电商平台爆火的“背背佳”产物争议不断，曾被相关医师直指“无益”，或涉嫌空虚宣传。

从ESG层面分析，空虚宣传属于企业诓骗作为，与产物性量问题频遭投诉，区别触及公司处治（G）维度的“交易谈德”、社会（S）维度的“产物安全与质地”两大重要绩效辩论。

10月23日、25日，就该公司背背佳矫姿带产物是否涉嫌空虚宣传、ESG评级是否受产物性量相关投诉影响等问题，期间投研向可孚医疗发函并致电接头。物化发稿，对方仍未复兴。

10月29日，可孚医疗股价收跌1.93%，报38.59元/股，总市值为80.69亿元。

发力电商致销售用度大增，爆品“背背佳”引争议

据半年报闪现，本年上半年，可孚医疗兑现营业收入15.59亿元，同比增长2.6%；毛利率为50.67%，同比擢升4.61个百分点，盈利智力有所擢升。可是，同期该公司兑现归母净利润1.85亿元，同比下落7%。

本年上半年可孚医疗增收不增利，或与该公司销售用度大增联系。据半年报闪现，本年上半年，该公司销售用度为4.67亿元，同比增长31.99%，远超医疗保健开拓行业（Wind四级，下同）均值（1.68亿元）；销售用度率为29.94%，通常远超同业均值（18.21%）。

可孚医疗在半年报中示意，本年上半年，在破钞商场承压、行业竞争加重的布景下，该公司加大对好奇电商的布局与进入。

因此，电商营销进入增长，或是该公司销售用度大幅擢升的主要原因。

可孚医疗在半年报中示意，本年上半年好奇电商渠谈收入兑现快速增长，理疗仪、矫姿带等中枢单品收入同比增长超30%，成为事迹增长的勤劳驱能源。该公司矫姿带产物主要属于旗下“背背佳”品牌，本年以来，该品牌在电商渠谈爆火。

从销量来看，如图表1所示，仅在抖音平台，甩抄本年10月25日，背背佳官方旗舰店销量前三产物估计已售131.7万元，按照闪现单价估计，销售额达2.67亿元。据店铺客服先容，近期销量TOP1产物于本年5月上架，按照211元的单价估计，销售额已达6372.2万元。

值得庄重的是，可孚医疗是一家医疗器械企业，但背背佳矫姿带产物却并非该公司注册或受到国表里认证的医疗器械。

据天眼查闪现，可孚医疗矫姿带相关12项专利均为实用新式或外不雅诡计专利，具体描绘包括“触及保健期间鸿沟”“幸免脊柱发生不屈常辗转”。背背佳抖音官方旗舰店细目页面则宣传该产物“分摊脊椎压力”“谨防脊柱畸变”。但骨子上，背背佳矫姿带产物的作用一向饱受争议。

2022年9月2日，南边医科大学第三附庸病院在其官方公众号发布“孩子‘挺拔’靠‘背背佳’、形骸棍？医师：没用，且可能无益！”的推文，脊柱外科一科主任医师黄敏军在文中示意：“所谓的‘更正’大多是营销噱头，误差的疏淡会变成骨骼无理，强制疏淡还会影响心肺功能发育。”

“背背佳”产物曾被质疑涉嫌空虚宣传，从ESG层面分析，空虚宣传属于企业诓骗作为，在公司处治（G）维度触及“交易谈德”这一重要辩论。

产物性量投诉多发触及ESG中枢议题，机构最新评级处于落伍区间

本年上半年，可孚医疗在电商渠谈的发力，除带火争议品牌“背背佳”外，也为本身带来争议。

寰宇12315破钞投诉信息公示平台闪现，甩抄本年10月29日，该平台对于可孚医疗的投诉信息共计68条，发起投诉的时候均在2023年11月之后。在黑猫投诉平台，本年年内对于可孚医疗或背背佳的投诉通常近60条。值得庄重的是，上述平台投诉内容多触及电商渠谈与产物性量问题。

从ESG层面分析，据MSCI（明晟）官网，如图表2所示，可孚医疗所在医疗保健开拓行业的ESG评级体系中，环境（E）、社会（S）、处治（G）三项维度的权重区别为5%、55.9%、39%，社会（S）、公司处治（G）维度的权重较高，“产物安全与质地”则是权重最高的重要绩效辩论。

而据Wind数据闪现，物化10月29日，Wind ESG、华证ESG、商谈融绿对可孚医疗ESG的最新评级区别为BB级、BB级、C+级，在同业公司中的名次均位于偏下区间。

综上可知，可孚医疗的ESG评级水平，或与该公司在“产物安全与质地”“交易谈德”两项重要绩效辩论触及的相关争议联系。

“产物安全与质地”是电商行业健康发展的重中之重，本年以来，“东北雨姐”“落拓小杨哥”等网红主播“塌房”事件多如牛毛，均触及空虚宣传问题。本年8月9日，北京市商场监督料理局发布《北京市直播带货合规招引》，对从业东谈主员提倡具体合规要求。

除严格监管除外，为谨防破钞者正当权益，作念好电商产物品性保险，产业链其他步履通常需要不遗余力。

期间投研建议，分娩端，企业应改善分娩条款，擢升产物性量，切实作念好产物性量抽检使命；平台端，电商平台应建造严格的问题产物下架机制；销售端，电商主播或企业销售团队应严格选品经由，并作念好破钞者反馈会聚及售后劳动使命。

（全文2162字）

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