羽绒服加价带飞波司登

作家 | 王小娟

裁剪 | 黄昱

波司登在本年夏天卖的可以。

 近日，羽绒服头部公司波司登集团公布了2024/2025财年中期功绩。收尾2024年9月30日的六个月内，波司登集团杀青收入88.04亿元，同比增长17.8%；职权鼓吹应占溢利11.30亿元，同比高潮23%。 

在服装行业举座低迷的情形之下，刻下这一收货显得更加难能厚爱。

波司登集团主买卖务主要分为品牌羽绒服业务、贴牌加工措置业务、女装业务及多元化服装业务。

 具体而言，羽绒服主业刻下依旧是集团最大的收入开端。在本叙述期，羽绒服业求杀青收入60.63亿元，同比增长22.7%。另外，贴牌加工措置业务的收入23.19亿元，同比增长13.4%；多元化服装业务收入1.17亿元，同比增长21.3%。

 而从集团旗下的品牌来看，占大头的依旧是波司登本品牌。

 其中，波司登品牌收入同比高潮19.4%，达52.8亿元，占比羽绒服业务超87%。另外的两个品牌，业务占比6.4%的雪中飞品牌收入同比增长47.1%，业务占比0.4%的冰洁品牌收入同比高潮61.5%。

 不外，在一派蕃昌的功绩之下，波司登并非莫得隐忧。

 最初是和行业举座女装业务不景气同样，波司登的女装业务出现了跨越20%的下滑。

 本叙述期，波司登集团女装业务收入约为3.08亿元，占3.5%，同比下落21.5%。刻下，波司登旗下有四个定位中高端的品牌——杰西、邦宝、柯利亚诺和柯罗芭，但在本叙述期，这些品牌的营收同比折柳下落了16.1%、31.3%和19.9%。

 女装的店铺也有所减少。本叙述期，女装业务的零卖门店总额与旧年同时比拟净减少了29家，降至396家。其中，直营门店减少了24家，降至305家。

 另外，羽绒服行业的秉性也制约着这家头部集团。在羽绒服行业，库存周期长一直是行业的痛点。在本叙述期，波司登控股的库存周期加多了29天，达到189天，派遣周期加多了41天，达到260天。

 关于这一数据的加多，波司登解释称，这主若是由于提前备货、略略提前坐褥以及减缓向经销商发货的节拍和速率。

 当举座功绩体面之时，这些隐忧关于波司登而言也细枝末节。关于波司登而言，更大的挑战还在于其在当年的几年一直起劲于的高端化和多元化，推崇并不乐不雅。

 从2018年开动，波司登就开动提高价钱，并狂请明星代言。但到了近两年，滥用者变得更加严慎，且高端羽绒服品牌加拿大鹅、盟可睐也纷繁加码中国阛阓，这让波司登的高端化之路走得更难。

 本年双十一，在天猫的战报中，波司登成为唯逐个家成交额破10亿的羽绒服品牌。但开放其店铺，以销量来排行，销量最高的折柳是售价为299元、199元的两款薄款男士羽绒服，以致销量前十的单品中，价钱跨越1000元的唯唯独件。

 而从其各品牌来看，本叙述期中，走性价比道路的雪中飞品牌功绩增长近50%。这也从侧面解释，当下，滥用者严慎的魄力告成影响着企业的战术完成度。

 品牌在大举进行高端化，但这也莫得体当今毛利率上，本叙述期，波司登羽绒服业务毛利率下滑10个基点至61.1%。

 集团举座毛利率也不才滑，从22/23财年到23/24财年，波司登集团的毛利率从70.8%裁汰到了69.6%，而在本叙述期，其毛利率同比下落了但毛利率下落10个基点至49.9%。

 何况，关于波司登的高端化，滥用者不认同的声息也居多。毕竟，不少品牌的高端化由新的品牌来贯串，吞并品牌之下价钱进出太大势必不利于高价钱单品的销售。

 在这方面，波司登也有所筹画。10月，波司登证据已收购Moose Knuckles跨越30％的股份，运筹帷幄通过这一品牌来提高在巨匠高端阛阓的竞争力。

 羽绒服这一品类老是受季节影响较大，关于这一方面，波司登很早就开动探索多元化业务。

 波司登首创东谈主高德康曾暗意，波司登运筹帷幄将非羽绒服产物的销售比例提高至跨越40%，来行为公司新的增长弧线。但这一斟酌刻下还莫得杀青，本叙述期，在2025财年的上半年，非羽绒服业务的收入大致占波司登总收入的31%，且比例与当年比拟，还有所下滑。

 近几年，跟着“Gorpcore” 风潮的流行，波司登也在试图参加更多垂直的户外限度，与鼻祖鸟等品牌抢食，以致也袭取GORE-TEX面料，作念起了冲锋衣。

 除了冲锋衣，波司登为了延迟产物销售周期，还作念起了夏天需求大的防晒衣。不外，其防晒衣阛阓推崇并不好，行为其后者，滥用者关于波司登的防晒衣还衰退剖析，与专科防晒衣品牌蕉下、蕉内等竞争，波司登还有一定的距离。

 新业务也影响到了集团的毛利率。波司登解释，毛利率下滑也受到了新推出的较低毛利率的防晒服业务影响。

 可见，头部集团的高端化和多元化之路，也并扼制易。

 濒临畴昔，波司登措置层但愿在2026年杀青300亿元销售额的斟酌。而其23/24财年销售额为168亿，这也意味着，其要在畴昔两年要杀青翻倍。

 在如今滥用者更加严慎的滥用态势之下，这一功绩增长斟酌亦然充满了挑战。波司登需要更多改进的产物和策略，来不息逆势增长。

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